Monitor Dalio

Metodología transparente

El monitor es una elaboración de Radar de Tesis. No es un índice oficial de Ray Dalio ni una reproducción certificada de su método, no existe afiliación con Dalio o Bridgewater y no se calcula una probabilidad de crisis. Marco original de Ray Dalio.

Un color y una flecha responden a preguntas distintas

El semáforo expresa el nivel bajo una regla explícita. La flecha muestra si la cifra sube o baja a la precisión publicada. Su color y el de la cifra indican un efecto favorable o adverso en la dimensión descrita. Un cambio inferior al filtro material se identifica como cambio leve, conservando su color. Los rendimientos tienen una lectura acotada al coste de referencia, no al riesgo general. El oro, el crédito bancario y las curvas requieren contexto. Para el IPC se interpreta presión de precios cuando las dos observaciones son no negativas, sin calificar una caída hacia la deflación como mejora automática. Ninguna de estas lecturas predice por sí sola una crisis.

• ✓Normal · Normal, según la regla específica del indicador.
• !Tensión moderada · Tensión moderada, según la regla específica del indicador.
• !!Tensión alta · Tensión alta, según la regla específica del indicador.
• ×Riesgo severo · Riesgo severo, según la regla específica del indicador.
• ?Sin evaluación · Sin dato, dato obsoleto, fuente inaccesible o evaluación pendiente.

La versión piloto aplica límites experimentales de 0, 1 y 2 a los índices de estrés OFR y St. Louis. El significado de cero como referencia de su media procede de esas fuentes. Los otros límites son una hipótesis editorial sin validación histórica y no prueban disfunción financiera. Se identifican como piloto junto a cada color.

Cuándo cambia una tendencia

Se compara la última observación con la anterior. El filtro es 0,05 puntos porcentuales para los Treasuries, tipos reales y diferenciales de financiación, 0,10 puntos del índice para OFR y St. Louis y 0,05 para las contribuciones OFR. El valor exacto se muestra aunque la variación sea inferior al filtro. Las vistas de cinco sesiones requieren seis observaciones diarias y la de treinta días requiere una referencia anterior a ese intervalo. Si falta, se indica histórico insuficiente.

Para IPC y desempleo el filtro es 0,1 puntos porcentuales, para crédito bancario 10 mil millones de dólares y para inflación implícita 0,05 puntos porcentuales. Son filtros editoriales iniciales. La dirección de la cifra y su interpretación son distintas: una flecha hacia abajo puede ser verde cuando baja una medida de tensión, y una subida contextual se mantiene neutra. Se compara con la observación anterior, no necesariamente con el día anterior si la serie es semanal o mensual.

El agregado todavía está en calibración

El nivel global permanece sin asignar mientras no estén contrastadas la cobertura, las reglas y su comportamiento histórico. La propuesta de pesos es fiscal 25 %, crédito 25 %, liquidez 20 %, inflación y divisas 15 %, geopolítica y energía 10 %, tecnología y productividad 5 %. Son pesos para experimentar, sin puntuación pública calculada. El OFR y sus contribuciones se solapan, por lo que no se sumarían como riesgos independientes.

Fechas, revisiones y ausencia de novedades

Se conserva el periodo observado, la publicación o versión disponible y la consulta. Una revisión añade una nueva versión, sin borrar el valor que se mostró antes. Los meses aparecen codificados con día 01 y representan el mes completo. Cuando la descarga no contiene la fecha original de publicación, se indica que no está archivada. Consultar hoy un dato mensual no lo convierte en un dato de hoy.

Los históricos de la primera edición reflejan las versiones recuperadas el 20 de octubre de 2026. No reconstruyen lo que un inversor sabía en cada fecha pasada y no permiten presentar un backtest sin sesgo de revisión. Los huecos explícitos se conservan y no se interpolan. Los registros aproximados de chats anteriores quedan fuera de esta base.

Derechos y fuentes

High Yield OAS y BBB OAS permanecen sin valores ni gráficos por las restricciones de redistribución de ICE. VIX sigue pendiente de comprobar sus derechos. El índice OFR y sus contribuciones se publican con atribución como otras señales de tensión, sin hacerlos pasar por aquellas series.

OFR se publica con unos dos días hábiles de retraso. St. Louis es semanal. Si una fuente falla, se conserva la última cifra y se señala el fallo, sin presentarlo como ausencia de novedades. El límite de antigüedad es siete días naturales para estas series diarias, veintiuno para semanales, cuarenta y cinco desde el fin del mes para mensuales y ciento cuarenta desde el fin del trimestre para trimestrales, una regla operativa inicial que debe revisarse según el calendario de cada proveedor.

Inventario de los 35 factores

Una entrada en el inventario no acredita que ya esté medida. Las series adicionales de empleo e índices de estrés se conservan como contexto y contraste externo. Los factores cualitativos necesitan hechos y fuentes, sin puntuaciones generadas a partir del tono de las noticias.

1. Déficit fiscal. Separar déficit mensual, acumulado fiscal y déficit / PIB. Sin medición publicada.
2. Deuda pública / PIB. Separar deuda bruta, deuda en manos del público y proyecciones. Sin medición publicada.
3. Coste de intereses. Distinguir coste bruto, neto y periodo fiscal. Sin medición publicada.
4. Emisión de Treasuries. Emisión bruta y financiación neta no son equivalentes. Sin medición publicada.
5. Subastas de Treasuries. Comparar vencimiento, cobertura, adjudicación y cola frente a mercado. Sin medición publicada.
6. Treasury 2 años. No atribuir todo movimiento al riesgo fiscal. Series disponibles: Treasury a 2 años.
7. Treasury 10 años. Contrastar tipos reales, inflación y prima temporal. Series disponibles: Treasury a 10 años, Rendimiento real a 10 años.
8. Treasury 30 años. Duración y oferta también influyen en su rendimiento. Series disponibles: Treasury a 30 años.
9. Curva de tipos. Diferenciales 10Y−2Y y 30Y−10Y, siempre en fechas comunes. Series disponibles: Curva 10 años − 2 años, Curva 30 años − 10 años.
10. Prima temporal ACM. Estimación de modelo. Pendiente de incorporar la serie ACM, sin mezclar Kim-Wright. Sin medición publicada.
11. Flujos y tenencias TIC. No confundir flujos mensuales con saldos de tenencias. Sin medición publicada.
12. Japón: bonos y tipos. Combinar tenencias, tipos domésticos y coste de cobertura. Sin medición publicada.
13. China: bonos y reservas. Separar tenencias de Treasuries del conjunto de reservas. Sin medición publicada.
14. Dólar DXY. Índice comercial pendiente de derechos. No sustituirlo silenciosamente por el dólar amplio de la Fed. Sin medición publicada.
15. EUR / USD. Fijar convención, cierre y proveedor antes de comparar. Sin medición publicada.
16. Inflación general y subyacente. Separar variación mensual, interanual y ajuste estacional. Series disponibles: Inflación mensual, Inflación subyacente mensual.
17. Inflación implícita. Incluye primas de riesgo y liquidez. Series disponibles: Inflación implícita a 10 años.
18. Política Fed y BCE. Separar decisiones oficiales de expectativas de mercado. Sin medición publicada.
19. Crédito especulativo. ICE HY pendiente de licencia. La contribución OFR aporta otro ángulo, sin equivalencia de series. Sin medición publicada.
20. Crédito BBB. Datos ICE bloqueados hasta resolver autorización. Sin medición publicada.
21. Volatilidad bursátil. VIX pendiente de derechos. El umbral piloto propuesto no está validado. Sin medición publicada.
22. SOFR. El nivel absoluto refleja también la política monetaria. Series disponibles: SOFR.
23. Repo y dispersión. Comparar tipos y percentiles de la misma fecha. Series disponibles: SOFR − tipo efectivo Fed, Dispersión del repo.
24. Liquidez de la Fed. Balance, reservas, TGA y repos son distintos. OFR funding no los sustituye. Sin medición publicada.
25. Crédito privado. El crédito bancario se conserva como contexto. No mide fondos privados ni su valoración. Sin medición publicada.
26. Precio del oro. Un aumento no se interpreta automáticamente como mayor riesgo. Sin medición publicada.
27. Oro de bancos centrales. Preservar mes observado, publicación y derechos del proveedor. Sin medición publicada.
28. Monetización de deuda. Evaluación cualitativa con evidencia de régimen monetario. Sin medición publicada.
29. Represión financiera. No asignar una puntuación a partir de un titular aislado. Sin medición publicada.
30. Geopolítica. Registrar hechos, canales de transmisión y evidencia, sin transformar el tono en puntos. Sin medición publicada.
31. Fragmentación comercial. Distinguir anuncio, norma aprobada y entrada en vigor. Sin medición publicada.
32. Tensión política interna. Precisar jurisdicción y mecanismo económico. Sin medición publicada.
33. Petróleo, gas y energía. Fijar contrato, divisa y unidad. No mezclar dólares y euros por barril. Sin medición publicada.
34. Tecnología y productividad. Distinguir productividad observada, potencial y expectativas. Sin medición publicada.
35. Financiación de infraestructura IA. Separar inversión, deuda, contratos e ingresos reconocidos. Sin medición publicada.

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